誠意藥業(yè)：2025年扣非凈利潤增長37% 氨糖穩(wěn)增與大健康布局共振
04.24
2026
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- 來源：中國證券報(bào)
4月23日晚間，誠意藥業(yè)（603811.SH）披露2025年年度報(bào)告及2026年一季度報(bào)告。年報(bào)顯示，2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.12億元，同比增長13.72%；扣非凈利潤為1.74億元，同比增長37.06%；扣除員工持股計(jì)劃股份支付影響后的扣非凈利潤達(dá)1.96億元，同比大幅增長54.36%。2026年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.01億元，歸母凈利潤為4428.97萬元，收入延續(xù)正增長，經(jīng)營穩(wěn)健。
值得一提的是，2025年公司以鹽酸氨基葡萄糖膠囊（下稱“氨糖”）為代表的關(guān)節(jié)類藥物收入在2024年5.02億元高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)放量，增至6.77億元，同比增長34.92%，2026年一季度單季同比再增17.99%。食品領(lǐng)域同樣亮眼，一季度實(shí)現(xiàn)收入339.24萬元，同比增長4.7倍且已超過2025年全年水平，大健康業(yè)務(wù)收入快速增長。
公司同步披露年報(bào)利潤分配方案，擬每10股分紅3元并轉(zhuǎn)贈(zèng)4股，年度分紅總額9819.13萬元，占凈利潤41.47%，疊加回購后合計(jì)金額1.07億元，占凈利潤55.01%，延續(xù)了提質(zhì)增效重回報(bào)的鮮明導(dǎo)向。
氨糖穩(wěn)步增長筑牢業(yè)績基石
氨糖仍是誠意藥業(yè)最核心的業(yè)績支柱。從2024年5.02億元收入到2025年6.77億元，再到2026年一季度同比增長17.99%達(dá)到1.69億元，連續(xù)兩年高增長后仍維持?jǐn)U張態(tài)勢，公司旗下氨糖產(chǎn)品在產(chǎn)品力、渠道力和供應(yīng)鏈能力上已形成穩(wěn)固的競爭基礎(chǔ)。
渠道改革及銷售強(qiáng)化是近兩年氨糖銷售維持良好增勢的重要原因。年報(bào)指出，報(bào)告期內(nèi)公司強(qiáng)化經(jīng)銷商與代理商管理，加強(qiáng)對(duì)終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)和OTC渠道流向跟蹤與服務(wù)，0.24g規(guī)格鹽酸氨基葡萄糖膠囊已由總經(jīng)銷模式精細(xì)化到區(qū)域經(jīng)銷模式。公司以上海虹橋核心商務(wù)區(qū)為依托運(yùn)營營銷中心，院內(nèi)院外協(xié)同推廣能力進(jìn)一步提升。而從根本上看，氨糖能在集采環(huán)境中持續(xù)以量補(bǔ)價(jià)，核心在于原料藥制劑一體化能力——公司地處海洋資源豐富的溫州市洞頭區(qū)，在甲殼素原料獲取和成本控制方面具備天然優(yōu)勢，疊加原料藥與制劑雙批文基礎(chǔ)，構(gòu)成了行業(yè)內(nèi)獨(dú)特的競爭壁壘。
更關(guān)鍵的是，集采續(xù)標(biāo)為氨糖后續(xù)增長提供了堅(jiān)實(shí)保障。2026年2月，公司氨糖產(chǎn)品通過1—8批國采接續(xù)，以第一順位中標(biāo)全國31個(gè)省市，采購周期直至2028年12月31日。750mg鹽酸氨基葡萄糖膠囊接續(xù)采購報(bào)價(jià)與公司2025年銷售均價(jià)基本一致，核心品種集采內(nèi)價(jià)格體系保持穩(wěn)定，有助于該產(chǎn)品院內(nèi)院外市場穩(wěn)定推廣。
據(jù)接續(xù)采購辦公室披露的首年機(jī)構(gòu)填報(bào)需求量計(jì)算，誠意藥業(yè)旗下氨糖制劑約占氨糖全部份額40%，而各中選藥品約定采購量調(diào)整后的剩余部分由醫(yī)療機(jī)構(gòu)在中選企業(yè)中自行選擇，疊加余量分配，公司產(chǎn)品市場最終需求或?qū)⒏摺?/p>
EPA軟膠囊獲批，大健康產(chǎn)業(yè)加速邁進(jìn)
在夯實(shí)氨糖傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)的同時(shí)，誠意藥業(yè)圍繞魚油構(gòu)建的大健康版圖正在加速成型。
2025年，公司新產(chǎn)品重點(diǎn)品種二十碳五烯酸乙酯軟膠囊（EPA軟膠囊）成功獲批，標(biāo)志著公司在高純度EPA制劑領(lǐng)域的布局正式落地，相關(guān)原料藥產(chǎn)能建設(shè)與報(bào)批也在穩(wěn)步推進(jìn)。國投證券指出，誠意藥業(yè)未來有望在魚油領(lǐng)域復(fù)制氨糖的“原料藥+制劑”一體化優(yōu)勢，達(dá)成規(guī)模更大、質(zhì)量更優(yōu)、純度更高、成本更低的發(fā)展目標(biāo)。公司也有望以此構(gòu)建從原料到藥品到保健食品的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。
值得關(guān)注的是，誠意藥業(yè)在大健康產(chǎn)業(yè)的布局已不再停留于概念層面。據(jù)披露，產(chǎn)品端，公司目前已擁有7個(gè)國產(chǎn)魚油保健食品，且大健康產(chǎn)品系列正進(jìn)一步延伸至神經(jīng)酸、糖果、固體飲料、食用菌等多個(gè)領(lǐng)域，產(chǎn)品矩陣有望持續(xù)豐富。資質(zhì)端，自2022年8月公司通過了保健食品生產(chǎn)許可現(xiàn)場檢查，取得溫州市首個(gè)保健食品生產(chǎn)許可證以來，相關(guān)資質(zhì)不斷完善，報(bào)告期內(nèi)蟬花系列產(chǎn)品固體飲料、食用菌制品及食品魚油生產(chǎn)線均順利通過食品生產(chǎn)許可認(rèn)證，大健康制造體系日趨完備。渠道端，公司明確魚油等大健康產(chǎn)品將堅(jiān)持線上種草引流，線下體驗(yàn)成交，全域復(fù)購沉淀，打造立體品牌傳播矩陣，同步推進(jìn)線下私域運(yùn)營和旅銷溯源，進(jìn)一步拓展銷售渠道。
這些投入已開始轉(zhuǎn)化為可見的收入增量。2026年一季度，公司食品領(lǐng)域收入達(dá)339萬元，已超過2025年全年食品收入，有望逐步成長為繼氨糖之后的第二增長極。
展望未來，2026年是“十五五”開局之年，也是公司創(chuàng)辦60周年的重要里程碑。公司將圍繞海洋醫(yī)藥、生物醫(yī)藥、中醫(yī)藥三大方向，堅(jiān)持“原料藥+制劑”一體化發(fā)展，持續(xù)做強(qiáng)氨糖系列核心產(chǎn)品，加快高純度EPA魚油產(chǎn)業(yè)化與注冊(cè)申報(bào)，完善大健康產(chǎn)品矩陣，強(qiáng)化品牌建設(shè)與營銷突破。在氨糖筑底、魚油起勢的雙輪驅(qū)動(dòng)下，誠意藥業(yè)圍繞海洋生物醫(yī)藥展開的中長期成長邏輯，有望進(jìn)一步清晰。
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